Kredi.GOLD

Teorik Ve İçsel Değer Yatırımı

Değer Yatırımı Nedir?

Aslen Değer Yatırımı, ünlü yatırımcı-yazar Benjamin Graham’ın finansal yatırım felsefesidir. Bana soracak olursanız, finansal piyasalar hakkında oluşturulmuş, oluşturulacak en değerli teorilerden biridir. Başka bir deyişle, doğruluğu tarih tarafından defalarca test edilmiş ve onaylanmış bir teori. Değer Yatırımının özü basittir: Hisse senedi yatırımı yaparken, önce ilgilendiğiniz şirketin içsel değerini hesaplayın. Daha sonra borsadaki o şirketin hisse senedi fiyatına bakın.

Güncel fiyat, hesapladığınız, öngördüğünüz hisse senedi fiyatının altında mı? Cevabınız evet ise, yani şirket içsel değerine göre ucuz fiyatlanmışsa, hiç zaman kaybetmeden o şirketin hisse senetlerinden satın alın. Cevabınız hayır ise, yani şirketin hisseleri içsel değerine göre pahalı bir fiyattan satılıyorsa o hisseden uzak durun. Sistemin özü bu. Gayet açık ve net. Şimdi şöyle sorduğunuzu duyar gibiyim: İyi, güzel ama içsel değer nedir? İçsel değeri nasıl hesaplayacağız? Gelin, basit bir örnekle açıklayalım.

İçsel Değer Nedir?

Örneğin bir şirket düşünün, bu şirketin toplam varlıklarının değeri 100000 TL olsun, toplam borçlarının değeri ise 40000 TL olsun. Bildiğimiz gibi, bir şirketin toplam varlıklarından toplam borçlarını çıkartırsak, o şirketin net varlık değerini, diğer adıyla öz sermayesini bulmuş oluruz. Örnekteki şirket için net varlık değeri görüldüğü gibi 60000 TL. Şimdi, bu şirketin hisselerinin toplam 10000 adet olduğunu varsayalım. Kritik soruya geldik: Bu şirketin hisse başı net varlık değeri, finans literatüründeki adıyla ”defter değeri” nedir? 60000/10000 işlemini yaptığımızda bu değeri 6 TL olarak buluruz. Diğer kritik soruya geçebiliriz: Bu şirketin borsadaki bir adet hissesinin satış fiyatı ne? Varsayalım ki 4 TL olsun. Bu durumda bu şirket hisse başı net varlık değerine göre ucuz fiyatlanmıştır. Başka bir deyişle, bu şirketin hisse senedini alırken 4 TL verip, karşılığında 6 TL lik hisse başı net varlık almış oluyorsunuz.

Peki ya içsel değerin tek ölçüsü hisse başı net varlık değeri mi? Tabii ki hayır. İçsel değer, daha farklı faktörlerle de yakından ilgilidir. Örneğin, ilgilendiğiniz şirketin uzun vadeli karlılık potansiyeli nedir? Faaliyette bulunduğu sektörün geleceği nasıl? Ekonomideki gelişmeler sektörü nasıl etkileyebilir? Şirketin geçmiş karlılığı nedir? Karlılık geçmişten beri istikrarlı mı? Şirket elde ettiği karı hissedarlara dağıtıyor mu dağıtmıyor mu? Şirket nasıl yönetiliyor? Yöneticileri dürüst, bilgili ve çalışkan mı? Şirketi rakiplerinden başarılı kılan rekabet avantajı ne ve bu avantaj sürdürülebilir mi? Tüm bu sorular şirketin içsel değerini belirlemek için mutlaka sorulması gereken sorulardır.

Önemli!  Bankalar Kredi Vereceği Şirketleri Nasıl Derecelendirir?
Makaleyi Beğendiniz mi?

Bir önceki yazımız olan Boş Senet Nasıl Doldurulur? | Detaylı Videolu Anlatım başlıklı makalemizi de okumanızı öneririz.

BİR YORUM YAZIN

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

ZİYARETÇİ YORUMLARI - 0 YORUM

Henüz yorum yapılmamış.

Önceki yazıyı okuyun:
Altın Fiyatları Yıl Sonunda Ne Olur?

Ülkemizde vatandaşların birikim yapmak için kullandığı en önemli ve en çok rağbet gören maddi değerlerden birisi de altındır. Fiyatına, indiğine,...

Kapat